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「基金观察」高成长企业也可做价值投资

2019-11-03 14:02:29人气:4990 分享
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摘要:中央广播电视总台经济之声《基金观察》主持人易建涛专访大成基金大类资产配置部首席fof研究员王群航,聚焦基金投资热点。在这样一种比较复杂的情况下,投资者可能会把有限的资金投入到最有价值的地方,所以叫做价

随着今年a股市场升温,该基金的股票配置越来越受欢迎。哪个板块主题是基金关注的焦点?中央广播电视台经济之声、基金观察主持人易陶建采访大成基金重大资产配置部首席fof研究员王群航,重点关注基金投资热点。

主持人:根据你的判断,哪种投资更合适?

王群航:就固定收益而言,我可能更喜欢债务更大的固定收益产品,因为我国的一些债券基金称之为二级债务基础(secondary debt base),那年我就把它命名为二级债务基础,它可以有一些钱用作股票的二级市场。

此外,债券基金还有一些被称为可转换债券的债券。必须转换为可转换债券的资产不少于64%。因此,这些产品具有不同的风险回报特征。

我认为作为债券基金,我希望它的债务性质会更加突出。因此,纯债券基金和一级债券基金可能是我们的重点。

主持人:现在a股市场在世界上的影响力越来越大,三大国际指数也被纳入a股,加快了国际化进程。目前,资本市场改革已经加强,包括严格执行退市制度和严格监管借壳借款。这些将如何影响市场?如果更多的外资进入a股市场,会带来什么影响?

王群航:也许这里最重要的影响在于股票投资理念和方法的转变。他们会用从外面进来的钱做什么?我们应该用国内的钱做什么?

我们现在在市场上面临的一个典型问题是,股票不断发行,市场不断扩大,但整个市场的增量资本实际上非常有限。我们可以通过观察每日交易量来了解它。二级市场的日成交量反映了有多少投资者愿意用他们的钱购买股票。

让我们以2015年为例。在最高点,这两个城市的营业额达到1.2万亿元。现在大部分时间都在5000亿元左右,甚至低于4000亿元。因此,这表明资本进入市场的意愿不是很高。在如此复杂的情况下,投资者可能会把他们有限的资本投入到最有价值的地方,所以这被称为价值投资。然而,这种在国外非常流行的投资理念也应该适合中国市场和我国目前的市场状况。因此,可以看出,“白马龙”是以前提到过的。基金投资了吗?

此外,这一价值不一定是低价值的,对于高增长的企业也是有价值的。这实际上是价值的新内涵,称为“增长价值”。此时再看看基金,我们有一些价值导向型基金,或者一些增长导向型基金,包括今年的一些科技相关基金,或者面对农业题材的资产过度配置,这些基金已经取得了阶段性的良好回报。这是上市基金中活跃的股票产品基金经理在选择时间、主题和行业方面取得的良好效果。

主持人:刚才你提到了几个行业。你如何判断这个行业和市场的热点?

王群航:我认为今年整个科技股市场上下波动。由此可见,科学技术正在促进国家的经济发展。如果我们看看市场,如果我们把深圳证券交易所的所有科学板和创业板交出来,将来是否要建立一个注册制度呢?前段时间,媒体还报道称,科学创新委员会(science creation board)有一个注册系统,深交所创业板也希望有一个注册系统。这些都是市场上潜在的话题。现在5g,我们的华为,这些相关的话题是如此受欢迎,所以目前的市场正是与这些相关的。

如果我们从与技术相关的ETF的角度来看ETF,正是在这个时期,它们相对受欢迎。随着上证综指整体小幅上涨,科技板块已经上涨了不少。此外,还有许多专注于投资的基金,无论是主动还是被动的,其净值表现相对较好。

计划简介:

“基金观察”是中央广播电视台经济之声“交易事实”专门设立的投资栏目。我们与基金行业的专业人士进行了深入访谈,重点关注资本市场,分析市场热点,帮助投资者把握投资机会。从周一到周五,中央广播电视台的经济之声将在10:30播出。

客人档案:

王群航

大成基金重大资产配置部首席研究员。中国公共基金评估研究体系的创始人之一。《初始基金必读》、《王群航选举基金》、《私募股权FOF——大资产管理时代的基金》等11本书的作者。

主持人简介:

易·陶建

中央广播电视台的经济之声"易说"专栏作家、财经评论员、《淘金热》的主持人。

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